Міністерство освіти та науки України
Національний університет водного господарства та природокористування
Кафедра економіки підприємства
Самоcтійна робота
з дисципліни:
«Економічний ризик та методи його вимірювання»
Завдання для виконання самостійної роботи з дисципліни «Економічний ризик та методи його вимірювання»
для студентів 4-го курсу груп 1 - 6
спеціальності «Економіка підприємства»
№ по списку студентки = 4 ( дані від 15 по 115 )
Розрахувати ризикову вартість (VAR) історичним методом з ймовірністю 95% для акцій двох заданих підприємств за історичний період t = ( 5*N; 100+5*N ), де N - номер студента у списку (для першого по списку з ( 1 – 100 ), для другого ( 5 – 105 ) і т.д.).
За тими ж даними розрахувати ризикову вартість (VAR) коваріаційним методом.
Розрахувати доходність досліджуваних акцій, за формулою
де w t – вартість акції в t - момент часу; w n – номінальна вартість акції.
Визначити характеристики акцій a0, , власний та систематичний ризик, R2, з врахуванням індексу ринку ПФТС.
5) Побудувати ринкову модель для кожної акції
6) Побудувати лінію ринку цінних паперів (SML).
7) Сформувати диверсикований портфель з двох видів акцій, та обчислити його ризик з врахуванням питомої ваги кожного виду акцій, коефіцієнта кореляції, за умови що забезпечується доходність портфеля (mp), не менше, ніж по безризиковим активам (облігаціям) з врахуванням індексу ринку ПФТС.
ІI – група
1. Западенерго
2. РайфайзенбанкАваль
Завдання 1
Для розрахунку VAR акції будемо вважати за ринкову вартість контракту вартість вкладення суми в розмірі ціні акції на депозитний рахунок тривалістю в 100 днів (для точніших розрахунків необхідно порахувати кількість календарних днів).
Середня вартість депозиту за місяцями публікується НБУ :
Середні депозитні ставки у 2008 році.
Місяць
%
січень
13,7
лютий
13,6
березень
13,6
квітень
14,3
травень
15,2
червень
15,6
липень
16,1
серпень
15,9
вересень
16,4
жовтень
16,9
листопад
17,1
В нашому випадку початкова дата -12.11.08 (початок інвестицій – вересень, тоді діє ставка депозиту 15,9%).
Розрахуємо вартість контракту
- для акції Западенерго:
450 * (1+0,159*100/365) = 469,60грн.
- для акції РайфайзенбанкАваль:
0,7 * (1+0,159*100/365) = 0,73 грн.
Для визначення VAR вирахуємо відхилення від вартості ринкового контракту і розташуємо ряди в порядку зменшення ринкової вартості і зростання відхилень.
Таблиця1
Емпіричний розподіл збитків при придбання акцій
Западенерго
Відхилення від ринкової вартості
Райффайзенбанк
Аваль
Відхилення від ринкової вартості
549,50
79,90
0,98
0,25
549,50
79,90
0,98
0,25
548,00
78,40
0,92
0,19
548,00
78,40
0,92
0,19
547,00
77,40
0,91
0,17
547,00
77,40
0,90
0,17
546,10
76,50
0,90
0,16
546,00
76,40
0,89
0,16
535,00
65,40
0,89
0,16
531,10
61,50
0,89
0,16
530,00
60,40
0,88
0,15
527,00
57,40
0,88
0,15
525,75
56,15
0,88
0,15
522,50
52,90
0,88
0,15
521,00
51,40
0,88
0,15
520,00
50,40
0,88
0,14
519,00
49,40
0,87
0,14
517,00
47,40
0,87
0,14
509,00
39,40
0,87
0,14
508,00
38,40
0,87
0,14
505,50
35,90
0,87
0,13
505,00
35,40
0,87
0,13
500,50
30,90
0,86
0,13
500,00
30,40
0,86
0,13
500,00
30,40
0,85
0,12
497,50
27,90
0,82
0,09
497,01
27,41
0,82
0,08
496,00
26,40
0,81
0,08
478,00
8,40
0,81
0,08
473,50
3,90
0,81
0,08
472,50
2,90
0,81
0,07
471,00
1,40
0,79
0,06
456,50
-13,10
0,79
0,06
455,00
-14,60
0,79
0,06
455,00
-14,60
0,79
0,06
450,50
-19,10
0,78
0,05
444,00
-25,60
0,78
0,05
443,00
-26,60
0,78
0,05
436,25
-33,35
0,78
0,04
435,00
-34,60
0,78
0,04
433,00
-36,60
0,78
0,04
432,00
-37,60
0,78
0,04
431,10
-38,50
0,77
0,04
431,00
-38,60
0,77
...
